Bericht für den 21. September 2010

Sinnloses Warten

An solchen Tagen wie heute – mit dem FOMC Meeting und der Verkündung der Ergebnisse für die Öffentlichkeit um 20:15 Uhr MEZ – braucht man überhaupt nicht anzufangen, einen Kommentar über den heutigen Verlauf des Goldmarktes zu schreiben.

Es gab drei Optionen für den heutigen Tag: Entweder die FED entscheidet überhaupt nichts und der Goldpreis bleibt vor und nach der Entscheidung in etwa auf gleichem Niveau stehen. Oder der Goldpreis wird im Vorfeld der Entscheidung (moderat) gedrückt und die FED entscheidet prinzipiell für eine zukünftige Ausweitung ihrer Stützungsmaßnahmen. Und zuletzt: Der Goldpreis wird kräftig gedrückt und die FED lanciert ein neues Quantitative Easing (QE) Paket.

Heute war der Tag von Option 2: Es kam zu einer signifikanten Drückung (über $5) und nach Verkündung der FOMC Entscheidung konnte Gold die Drückung wieder (über)kompensieren und in den positiven Bereich vordringen.

Zum COMEX-Schluss um 19:30 Uhr MEZ, also 45 Minuten vor der Veröffentlichung der Entscheidung des FOMC, ist Gold um $6,70 auf $1.273,00 gefallen. Minuten später auf über $1.285 und bis über $1.290 gestiegen. Option 2 war heute die richtige Entscheidung.

Aber die Euro-Goldbesitzer konnten sich trotzdem nicht freuen: Denn Euro-Gold ist wegen des stark fallenden US-Dollars im Anschluss an die FED-Sitzung im Tagesverlauf ebenfalls gefallen. Der US-Dollar notiert inzwischen wieder unterhalb der Parität zum Schweizer Franken. Der Euro befestigt sich aber weiter gegenüber der Währung seines kleinen Nachbarn.

Dumm, dümmer, EZB: So kann man derzeit die Geldpolitik der Europäer umschreiben. Dort werden nämlich jegliche Dreckassets zu Nennpreisen durch die EZB monetarisiert. Im Gegensatz zum nordamerikanischen Bankensystem werden nämlich die dort in den Büchern befindlichen Assets wie Immobilien-Hypotheken nicht abgeschrieben. Das heißt diese Papiere stehen noch zu historischen Höchstpreisen in den Büchern, für die eigentlich kein Markt mehr bestehen würde. Aber da die Banken auch nicht billiger verkaufen wollen, sind die Objekte auch nicht billiger zu erwerben. Es werden also nicht nur die Immobilien-Besitzer und zukünftige Käufer von solchen Objekten betrogen (denn die denken fälschlicherweise, dass sie Immobilien als Schutz gegen Inflation erwerben können) – auch die europäischen Sparer glauben immer noch, dass ihre Einlagen bei den Banken sicher seien.

In Europa wird das ein besonders böses Erwachen sowohl für die Sparer als auch die neuen Immobilien-Gläubigen geben.

Europa hat also entschieden, den Weg der japanischen Zombie-Banken zu gehen: Mit Phantom-Vermögen für die Bankkunden und jahrzehntelanger Deflation und Wirtschafts-Rückgang. Die Europäer sind eben wie die Japaner gestrickt: Man begeht eher gemeinsam Harakiri, als dass man die Fehler einräumt und die Konsequenzen mit zum Teil erheblichen Preisabschlägen bezahlt.

Vor diesem Hintergrund ist eigentlich nicht verständlich, warum die europäische Währung gegenüber dem US-Dollar überhaupt so hoch bewertet wird. Aber eigentlich ist es klar: Die USA sind bezüglich der Vermögenswerte einfach ehrlicher als die Europäer. Wie viele Deutsche geraten in finanzielle Probleme, wenn ihre auf Kredit finanzierten Ferienhäuser auf Mallorca plötzlich nur noch 30 Prozent ihres Nennwertes hätten?

Leider sind die Leute gerade bei Themen wie der völligen Blindheit gegenüber Immobilien-Investment beratungsresistent. Und so müssen sie eben den Weg der „doomed“ oder „mega-doomed“ Gruppen gehen, den Walter Eichelburg & Co vollkommen sachgerecht beschreiben.   

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