Bericht für den 31. Dezember 2010

Jahresrückblick 2010

Gold konnte dieses Jahr mit einem Plus von 27,7 Prozent in US-Dollar und 37,7 Prozent in Euro beenden.

Dieser 27,7-prozentige Anstieg unterschied sich nicht von der Preisentwicklung ein Jahr zuvor. Und auch wenn man die letzten fünf Jahre in die Betrachtung mit einbezieht – unter Zugrundelegung der mathematischen Zinseszins-Rechnung natürlich – dann betrug der jährliche Anstieg im Durchschnitt 22,4 Prozent.

Gold entwickelt sich gegenüber dem US-Dollar gleichmäßig. Dieses lineare Verhalten kann man gut an der Entwicklung des Preises seit Ende des Jahre 2008 ablesen. Man kann eine Gerade durch den Kursverlauf ziehen und wird feststellen, dass die realen Kurse gut mit dieser Geraden kongruieren.

Mit diesem stetigen Verhalten unterscheidet sich Gold von den anderen weißen Edelmetallen Silber, Platin und Palladium, die in diesem Jahr nun mit unterschiedlichen Kursverhalten aufwarten konnten. Dazu aber später mehr.

Nun, was kann man aus dieser Preisentwicklung beim Gold feststellen: Erstens, dass es zu keinen panikartigen Kursausschlägen in die eine oder andere Richtung gekommen ist. Das mag daran liegen, dass Gold nach oben von dem Gold-Kartell, bestehend aus den vier wichtigsten Welt-Notenbanken begrenzt wird. Und fällt der Preis zu stark, dann finden sich immer noch willige Käufer, die dann Vermögenswerte in Gold umtauschen. Ein anderer Aspekt ist der geldige Charakter dieses Edelmetalls, das weder so stark nach oben (Geldmengen-Ausweitung) als auch nach unten (Geldmengen-Kontraktion) auf kurzfristige Maßnahmen der Notenbanken reagiert.

Wer sich noch an das Massaker bei den anderen Edelmetallen und Rohstoffen im Verlauf des Jahres 2008 erinnert, der hat sicherlich das gemächlichere Verhalten dieses Metalls zu schätzen gelernt. Gold ist und bleibt einfach die am meisten deflationsstabile Anlageklasse.   

Die Performance im Einjahres-, Zweijahres-, Fünfjahres- und Zehnjahresvergleich in den beiden Währungen US-Dollar und Euro ist in nachfolgender Tabelle dargestellt.

Kommen wir zu der Entwicklung des Silber-Preises. Das weiße Metall konnte dieses Jahr mit einer Jahres-Performance von 80,3 Prozent in US-Dollar und 93,9 Prozent in Euro beenden. Im Fünfjahres-Vergleich performte Silber mit einem Anstieg von durchschnittlich 28,2 Prozent pro Jahr besser als sein großer Bruder Gold, das lediglich auf 22,4 Prozent kam.

In den ersten acht Monaten des Jahres 2010 war die Preisentwicklung beim Silber noch relativ verhalten und es setzte sich der praktisch lineare Anstieg seit dem Herbst 2008 auch in das Jahr 2010 fort. Seit August 2010 können wir jedoch einen sehr starken linearen Anstieg von Silber beobachten, der den Preis des weißen Metalls von $18 auf fast $31 hochschießen ließ. Hätte sich dagegen der bisherige Trend fortgesetzt, dann wäre der Silber-Jahresendpreis bei $20 bis $21 gelegen und die Jahres-Performance hätte sogar unter der von Gold gelegen.

Betrachtet man den Zweijahres-Verlauf von Silber, dann kann man bis August 2010 eine Gerade mit relativ verhaltenem Anstieg zeichnen, die relativ gut mit dem Kursverlauf kongruiert. Seit August 2010 steigt Silber entlang einer Geraden mit kräftigem Anstieg.

Für das neue Jahr bleibt abzuwarten, ob der Trend mit einem 70-prozentigen Preisanstieg innerhalb von vier Monaten gehalten werden kann.

Die Performance von Silber im Einjahres-, Zweijahres-, Fünfjahres- und Zehnjahresvergleich in den beiden Währungen US-Dollar und Euro ist in nachfolgender Tabelle dargestellt.

Betrachten wir nun noch die beiden anderen Edelmetalle Platin und Palladium.

Zum Platin muss man sagen, dass der seit Ende 2008 bestehende Aufwärts-Trend, der ähnlich wie bei Gold linear verlief, zum Mai 2010 gebrochen wurde. Das Metall setzte dann zu einer mehrmonatigen Korrektur-Phase an und konnte bis zum Ende des Jahres an sein Kursniveau vom Mai anknüpfen.

Ganz anders verlief die Entwicklung beim Palladium. Auch hier kam es wie beim Platin in dem Zeitraum April bis Juli 2010 zu einer Korrektur-Phase. Im Anschluss setzte sich jedoch der seit Ende 2008 bestehende parabelförmige Anstieg des Preises fort.

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